第一节 现金等价物的概念
一、现金等价物与现金的区别
现金是可任意支配、随时使用的纸币、硬币。现金具有普遍的可接受性,可以立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。家庭持有的现金通常用以满足日常生活开支。
现金等价物是指持有期限短,流动性强,易于转换为确定金额的现金,价值变动风险很小的金融工具。
二、现金等价物的特点
从上述定义中可以看出,现金等价物具有以下四个特点:
(1)期限短;
(2)流动性强;
(3)易于转换为确定金额的现金;
(4)价值变动的风险较小。
其中,期限短、流动性强所强调的是现金等价物的变现能力,而易于转换成确定金额的现金、价值变动风险小则强调了现金等价物的安全性。这里所说的期限较短,一般是指从购买之日起, 3个月内到期。因此,通常自投资之日起3个月到期或清偿的国库券、商业本票、货币市场基金、可转让定期存单及银行承兑汇票等皆可列为现金等价物。特别是3个月以内的银行承兑汇票,是非常标准的现金等价物。基于短期投资而购入的可流通的股票,尽管期限短,变现的能力也很强,但由于其变现的金额并不确定,价值变动的风险也较大,因而不属于现金等价物。
第二节 现金等价物的分类
家庭与企业在持有现金的动机与规模上并不相同。对家庭来说,持有现金主要是为了预防不时之需。而企业持有现金主要是基于交易性需求、预防性需求和投机性需求。家庭持有现金主要以现金、储蓄和货币市场基金为主，而企业持有的现金资产则除上述外还有其他类型的货币市场工具。
一、个人和家庭持有的现金等价物
对于个人和家庭来说,现金规划的一般工具包括:现金、储蓄存款、货币市场基金。
(一)储蓄存款
目前,国内储蓄机构的储蓄业务一般包括:活期储蓄、定活两便、整存整取、零存整取、存本取息、个人通知存款、定额定期等。
其中,一般认为能在2个月内到期或者能够随时变现的储蓄存款可视同为个人或者家庭的现金等价物,例如活期存款、定活两便等。
（二）货币市场基金
货币市场基金是指投资于货币市场上短期(1年以内,平均期限120天)有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具,如国库券、商业票据、银行承兑汇票、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。其功能类似于银行活期存款,而收益却高于短期银行存款的低风险投资产品。其特点如下:
1.流动性强:货币市场基金有类似于活期存款的便利。其买卖方便,资金到账时间短, T+1或T+2就可以取得资金(银行7天通知存款需要T+7日到账),流动性很强。
2.安全性高:根据《货币市场基金管理暂行规定》,货币市场基金只能投资于货币市场工具。投资品种的特性基本决定了货币基金本金风险接近于零。
3.收益率相对活期储蓄较高:货币市场基金的收益率远高于7天通知存款,一般具有国债投资收益水平。
4·投资成本低:买卖货币市场基金没有认购费、申购费和赎回费,只有年费,总成本较低。
5.分红免税:分红免收所得税。
货币市场基金的投资范围主要包括:
1、现金。
2、1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单。
3、剩余期限在397天以内(含397天)的债券。
4、期限在1年以内(含1年)的债券回购。
5、期限在1年以内(含1年)的中央银行票据。
6、中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
